中大新聞網(wǎng)訊（通訊員曾燕）中山大學(xué)嶺南學(xué)院曾燕教授與南方科技大學(xué)李仲飛教授、華南理工大學(xué)周騏副教授合作的論文“復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角下行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳染與銀行信貸配置”于2022年2月在經(jīng)濟(jì)管理中文頂級期刊《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》發(fā)表。該文在“行業(yè)指數(shù)”、“商業(yè)銀行不良貸款表”和“上市公司向銀行貸款文件”三套數(shù)據(jù)的支撐下，提出一種“預(yù)測+配置”的銀行信貸行業(yè)配置比例問題的模塊化解決方案。此外，該文嘗試從行業(yè)網(wǎng)絡(luò)聚類風(fēng)險(xiǎn)而非信貸行業(yè)配置個(gè)數(shù)的角度提出銀行信貸配置是集中化還是多元化更優(yōu)爭論的新的分析思路。
信貸業(yè)務(wù)是銀行業(yè)主要的收益和風(fēng)險(xiǎn)來源。然而，我國的銀行對行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估的過程中，沒有考慮行業(yè)間的整體關(guān)聯(lián)性。因此，基于已有研究，從復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)視角研究我國行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要聚類類型（循環(huán)型、中介型、吸收型和擴(kuò)散型），在考慮行業(yè)聚類風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上構(gòu)建行業(yè)層面的銀行信貸配置模型（Min-C即最小聚類風(fēng)險(xiǎn)模型）并給出信貸配置最優(yōu)策略和信貸配置集中化的一種度量指標(biāo)C-I-HHI (Clustering-Industry-HHI)。
該文主要研究結(jié)論包括：
（1）在四種聚類風(fēng)險(xiǎn)中，國內(nèi)的行業(yè)間聚類風(fēng)險(xiǎn)主要是吸收型，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)傳染類型，國家應(yīng)重點(diǎn)防范以傳媒、通信、房地產(chǎn)，銀行和非銀金融等第三產(chǎn)業(yè)為代表的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散型行業(yè)。
（2）最小聚類風(fēng)險(xiǎn)（Min-C）模型由于綜合考慮了行業(yè)間的聚類風(fēng)險(xiǎn)類型，所以其信貸配置策略在貸款收益率、不良貸款率等指標(biāo)上優(yōu)于傳統(tǒng)的Na?ve（1/n）策略、最小方差（Min-V）模型和最小條件在險(xiǎn)價(jià)值（Min-CVaR）模型下的最優(yōu)策略，Min-C模型下的最優(yōu)策略的銀行不良貸款率也分別低于我國城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行的平均不良貸款率。
（3）基于網(wǎng)絡(luò)聚類風(fēng)險(xiǎn)的信貸配置集中化度量指標(biāo)C-I-HHI在傳統(tǒng)的赫芬達(dá)（HHI）指數(shù)基礎(chǔ)上利用網(wǎng)絡(luò)聚類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，在保留傳統(tǒng)HHI指數(shù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上，為銀行信貸配置的風(fēng)險(xiǎn)衡量提供直接參考。
該文的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
（1）運(yùn)用“有向加權(quán)”網(wǎng)絡(luò)中的聚類系數(shù)指標(biāo)細(xì)化行業(yè)聚類風(fēng)險(xiǎn)類型為循環(huán)型、中介型、吸收型和擴(kuò)散型。此舉為行業(yè)聚類風(fēng)險(xiǎn)的研究提供了新視角，并發(fā)現(xiàn)中國的行業(yè)間聚類風(fēng)險(xiǎn)類型主要是吸收型（較高風(fēng)險(xiǎn)類型）。
（2）運(yùn)用聚類系數(shù)作為聚類風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)，提出了銀行信貸配置（分行業(yè)）的Min-C模型，其實(shí)證結(jié)果優(yōu)于傳統(tǒng)的配置模型和實(shí)踐中商業(yè)銀行的表現(xiàn)。
（3）提出的信貸配置的集中化度量指標(biāo)C-I-HHI，不僅為銀行信貸配置的風(fēng)險(xiǎn)衡量提供直接參考，還提供了銀行信貸配置是集中化還是多元化更優(yōu)爭論的新的分析思路。
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