中大新聞網(wǎng)訊（通訊員劉貫春）為維護資本市場公開公平公正秩序并促進(jìn)其平穩(wěn)健康發(fā)展，近年來國家不斷強調(diào)提高資本市場信息披露的重要性。在此背景下，學(xué)術(shù)界對企業(yè)信息披露行為背后的決定因素進(jìn)行了諸多探討。大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)信息披露質(zhì)量與所處的外部監(jiān)管環(huán)境緊密相關(guān)。稅收部門作為企業(yè)外部監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)的最重要組成部分，其征管行為如何影響企業(yè)信息披露質(zhì)量逐漸受到學(xué)者關(guān)注。
中山大學(xué)嶺南學(xué)院劉貫春副教授與上海財經(jīng)大學(xué)葉永衛(wèi)博士、復(fù)旦大學(xué)張軍教授合作的論文《稅收征管獨立性與企業(yè)信息披露質(zhì)量：基于國地稅合并的準(zhǔn)自然實驗》于2023年6月在管理學(xué)中文頂級期刊《管理世界》發(fā)表。
本文借助于國地稅合并引致的稅收征管體制改革，試圖對稅收征管獨立性與企業(yè)信息披露質(zhì)量的因果關(guān)系進(jìn)行識別。2018年，原來分設(shè)的國稅局和地稅局合并為統(tǒng)一的稅務(wù)機構(gòu)，地稅局與地方政府的隸屬關(guān)系被取消，這意味著地方政府對稅收征管的干擾減少，稅務(wù)部門獨立性大幅度提升。同時，合并后的稅務(wù)稽查部門更加扁平化，能夠更全面地掌握企業(yè)涉稅信息，對稅務(wù)違法的稽查力度加大。作為一項稅收征管體制的重大變革，國地稅合并從制度和組織兩方面改善了稅收征管模式，推動了中國稅收征管模式走向現(xiàn)代化。那么，其對企業(yè)信息披露行為將會產(chǎn)生怎樣的影響？考察這一問題不僅有助于全面厘清國地稅合并的經(jīng)濟效應(yīng)，而且能夠為完善市場信息披露機制提供來自稅收監(jiān)管視角的實踐參考。
理論上講，國地稅合并對企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響可能存在兩種相反作用。一方面，為吸引更多企業(yè)在本地發(fā)展，地方政府通常會放松執(zhí)法力度甚至違規(guī)給予稅收返還以降低企業(yè)實際稅負(fù)。伴隨著國地稅合并帶來的稅收征管獨立性提升，企業(yè)面臨的稅收負(fù)擔(dān)明顯加重，將具有更強動機進(jìn)行財務(wù)操縱以規(guī)避稅收，從而阻礙企業(yè)內(nèi)部信息向外部市場的及時傳遞并惡化信息披露質(zhì)量。特別地，與避稅活動緊密相關(guān)的復(fù)雜交易操作為管理層的利益侵占行為提供了機會，這會進(jìn)一步加大企業(yè)披露真實信息的難度。另一方面，國地稅合并使得稅務(wù)部門能夠更加高效、全面地監(jiān)控企業(yè)涉稅信息，尤其是稅收稽查部門的獨立性得以顯著提升，對企業(yè)稅務(wù)違法違規(guī)行為的震懾效應(yīng)趨于增強。此時，企業(yè)通過財務(wù)操縱進(jìn)行稅收規(guī)避的成本和難度增加，進(jìn)而信息披露質(zhì)量得以改善。由此可見，稅收征管獨立性提升對企業(yè)信息披露質(zhì)量的作用不明確，究竟何種效應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)作用需要結(jié)合數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗。
基于此，本文將國地稅合并視為一項準(zhǔn)自然實驗，采用非金融類上市公司數(shù)據(jù)系統(tǒng)考察了稅收征管獨立性提升對企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，國地稅合并顯著改善了企業(yè)信息披露質(zhì)量，而且該效應(yīng)在改革力度大和地方政府稅收干預(yù)強度高的地區(qū)以及經(jīng)濟地位低的企業(yè)更為凸顯。進(jìn)一步的機制檢驗表明，國地稅合并顯著提升了企業(yè)實際所得稅稅率并降低了其涉稅違規(guī)次數(shù)，為稅收征管獨立性提升提供了經(jīng)驗證據(jù)。本文強調(diào)，國地稅合并通過提升企業(yè)信息披露質(zhì)量有助于降低企業(yè)管理層與外部投資者之間的信息不對稱，進(jìn)而為構(gòu)建高效資本市場奠定制度基礎(chǔ)。
相較于以往文獻(xiàn)，本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在如下三個方面：
第一，立足于國地稅合并引致的稅收征管獨立性提升視角，拓展了稅收征管與企業(yè)信息披露質(zhì)量領(lǐng)域的相關(guān)研究。既有文獻(xiàn)強調(diào)“稅收征管改善企業(yè)盈余質(zhì)量的核心機制在于所得稅成本提高”，而本文強調(diào)“稅收成本提高并不必然帶來企業(yè)信息披露質(zhì)量改善，稅收稽查的震懾效應(yīng)才是關(guān)鍵”，并結(jié)合手動整理的涉稅違規(guī)數(shù)據(jù)提供了經(jīng)驗證據(jù)。
第二，從企業(yè)信息披露視角揭示了國地稅合并的經(jīng)濟效應(yīng)。既有國內(nèi)文獻(xiàn)聚焦于所得稅分享改革、“營改增”政策、“金稅三期”等制度改革對企業(yè)行為的影響。然而，作為中國稅收征管體制的一項重大改革，國地稅合并如何影響企業(yè)行為尚未得到足夠關(guān)注。本文將國地稅合并視為一項準(zhǔn)自然實驗，系統(tǒng)考察了稅收征管獨立性提升對企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，國地稅合并同時兼具規(guī)范納稅企業(yè)依法納稅和優(yōu)化資本市場信息質(zhì)量的雙重效應(yīng)，從而有助于客觀認(rèn)識國地稅合并帶來的經(jīng)濟效應(yīng)。
第三，研究結(jié)論具有明確的政策涵義。立足于企業(yè)信息披露視角，本文證實了稅收征管獨立性提升的間接積極效應(yīng)，即國地稅合并降低了管理層與外部投資者之間的信息不對稱，從而有助于降低企業(yè)債務(wù)融資成本并優(yōu)化股票市場表現(xiàn)，這為進(jìn)一步深化稅收征管獨立性改革以優(yōu)化信息披露制度提供了理論基礎(chǔ)和經(jīng)驗證據(jù)。
